Quiz Beyond Finance in Action

1. Quelle est la différence entre la VaR d’une institution et la CoVaR ?

A

La VaR mesure la performance d’un actif, la CoVaR mesure sa volatilité

B

La VaR mesure le risque individuel, la CoVaR mesure le risque conditionnel d’un système donné une institution en détresse

C

La VaR est une moyenne des pertes, la CoVaR est une médiane

D

La CoVaR est toujours inférieure à la VaR

2. Pourquoi parle-t-on de conditionnalité dans la CoVaR ?

A

Parce que la CoVaR dépend du niveau de levier de l’institution

B

Parce qu’elle mesure le risque du système conditionnellement à une institution en détresse

C

Parce qu’elle est conditionnelle à la durée d’un stress test

D

Parce qu’elle suppose que les rendements sont normalement distribués

3. Que signifie un Delta CoVaR élevé pour une banque ?

A

Que la banque est faiblement connectée au reste du système

B

Que sa VaR est très élevée

C

Que sa détresse a un fort impact potentiel sur le système financier

D

Que son SRISK est faible

4. Dans quel sens la CoVaR permet-elle de détecter le risque systémique plutôt que le risque individuel ?

A

En modélisant les pertes d’une seule institution

B

En capturant l’interdépendance entre une institution et l’ensemble du système

C

En neutralisant les effets de contagion

D

En supposant que les corrélations sont constantes

5. Pourquoi utilise-t-on la régression quantile pour estimer la CoVaR ?

A

Pour estimer la moyenne conditionnelle des pertes

B

Pour prédire les rendements en période normale

C

Pour modéliser les comportements extrêmes dans les queues de distribution

D

Pour éviter les biais dus à l’hétéroscédasticité

6. Qu’est-ce qu’une copule et quel est son intérêt pour la modélisation des queues ?

A

Un modèle linéaire qui projette les pertes

B

Une fonction qui lie les distributions marginales pour modéliser la dépendance, notamment en queue

C

Une fonction de densité multivariée indépendante

D

Une estimation du ratio de levier sous stress

7. Quels sont les avantages et limites de la CoVaR en termes de données et de calculs ?

A

Facile à calculer mais peu informative

B

Capture l’interconnexion mais sensible à la qualité des données et au choix du modèle

C

Insensible aux spécifications de la distribution

D

Ne peut pas être utilisée pour des institutions cotées

8. À quoi correspond concrètement le capital shortfall dans SRISK ?

A

À la VaR du système financier

B

À la perte comptable nette en cas de crise

C

Au capital qu’une institution devrait lever pour respecter un ratio cible de fonds propres pendant un stress

D

À l’écart entre valeur de marché et valeur comptable

9. En quoi SRISK est-il plus orienté vers la gestion macroprudentielle que CoVaR ?

A

Parce qu’il se base uniquement sur les actifs toxiques

B

Parce qu’il estime la contribution potentielle d’une institution au déficit de capital agrégé du système

C

Parce qu’il mesure uniquement les faillites individuelles

D

Parce qu’il suppose l’indépendance entre les institutions

10. Quel rôle joue la leverage ratio dans le calcul de SRISK ?

A

Aucun, seul le prix des actions compte

B

Il sert à déterminer la prime de risque

C

Il amplifie le capital shortfall potentiel en cas de stress

D

Il indique la solvabilité réglementaire uniquement

11. Pourquoi le SRISK est-il sensible à l’évolution du prix des actions d’une banque ?

A

Car il est calculé à partir des dividendes versés

B

Car la valeur de marché des actifs conditionne la capacité à absorber les pertes

C

Car il reflète uniquement le risque de liquidité

D

Car il est construit à partir de ratios comptables

12. Quelle est une caractéristique typique du risque systémique ?

A

Il ne concerne que le portefeuille propre de la banque

B

Il est purement localisé

C

Il peut provoquer des effets domino dans tout le système

D

Il est toujours prévisible à l’avance

13. Quel événement illustre un passage d’un risque individuel à un risque systémique ?

A

Une mauvaise couverture sur un seul produit dérivé

B

La faillite de Lehman Brothers et la panique qui s’en est suivie

C

La perte d’un employé sur un desk de trading

D

L’échec d’un audit interne

14. Pourquoi le risque individuel est-il insuffisant pour comprendre les crises financières ?

A

Parce qu’il ne tient pas compte des effets de propagation entre institutions

B

Parce qu’il ignore les états financiers

C

Parce qu’il surestime toujours les pertes

D

Parce qu’il repose uniquement sur des ratios réglementaires